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橡胶要发作?筑底举办中 后市重点存眷两大主线

作者:葡京娱乐平台 2019-09-26 08:00 | 热度 

  9月初的反弹行情,市场对于沪胶能否由熊转牛猜测增多,一度有“复宠”之势。但在沪胶主力价格反弹至12000点后,利多预期兑现,加上自身缺乏有效利多因素推动,沪胶随即展开了振荡回调走势。基于当前橡胶基本面处于供需双弱格局,后市或将延续底部振荡态势。

  年内供需均偏弱,筑底状态难改

  从橡胶主产国供应状况来看(各国官方的出口量体现供应能力),泰国、马来西亚、印尼和越南是全球最主要的天胶出口国,出口量占到全球天胶产量的80%以上,同时中国每年天胶进口的90%以上来自以上四个国家,可见此四国主导了天然橡胶的供应量。

  

橡胶要爆发?想多了,筑底进行中!后市重点关注两大主线

  泰国、印尼、马来和越南天胶出口量

  泰国今年以来天胶出口量出现了下滑。从月度出口量图中可以看出,年中各月的出口量基本在近五年的低位区间。数据显示,1—7月泰国共出口天然橡胶265.18万吨,同比去年减少近27万吨,降幅达9%。由于上半年4—5月份泰国处于停割季,并且受干旱和雨季的连续影响,供应量偏紧。此外价格低迷也影响了胶农割胶的积极性进而影响产量,另有老胶树更新砍伐亦有影响。更重要的是,第一大出口去向的中国进口需求降低,因此泰国今年天然橡胶出口量同比去年大概率降低。

  马来西亚今年的天然橡胶出口量表现尚可,是我国第二大橡胶来源国。1—7月份马来西亚橡胶出口量达37.88万吨,同比增加5200吨,增幅1.4%。马来西亚橡胶出口表现平稳,一部分利益于进口加工后复出口,因此受国内产量的影响较小。由于马来西亚近年来的橡胶产量不断萎缩,因此转向了橡胶下游制品的发展,如乳胶手套的生产。

  印尼今年遭受了地震、病虫害等的影响,天然橡胶的出口量也出现了下滑。根据印尼海关的数据,1—7月印尼天然橡胶出口总量为155.50万吨,较去年同期下滑12.93%。在四个主产国中,印尼是出口量下滑最多的国家。国为印尼也是欧美轮胎企业主要的天胶供应商,因此此数据也能反映出欧美对轮胎需求的降低。

  越南出口数据来看,2019年1—8月天然橡胶总出口量为96.21万吨,同比去年同期增加9.7%。其中1—8月出口至中国62.39万吨,同比去年同期增长11.32%。越南是四个主产国中,出口量增长最多的国家,同时我们还注意到,8月份越南橡胶进口总量为6.42万吨,环比上涨7.1%,可见越南天前锋出口量中,有一部分是通过进口别国橡胶再出口的。据了解,越南会从老挝进口一部分原料橡胶用于加工出口。目前越南已经是我国第三大橡胶进口来源国。

  相对应的,今年中国天然橡胶进口需求整体处于下滑态势,1—8月中国进口天然橡胶及合成橡胶共计416.6万吨,同比下跌7.7%。可见国内的橡胶工业需求表现低迷。

  四国出口与中国进口供需平衡表

   单位:万吨

 

  2015年

 

  2016年

 

  2017年

 

  2018年

 

  2019年E

 

  泰国出口量

 

  426

 

  450.81

 

  492.57

 

  508.45

 

  480

 

  马来出口量

 

  70.65

 

  64.2

 

  61.76

 

  63.89

 

  64

 

  印尼出口量

 

  269.77

 

  264.25

 

  329.18

 

  295.5

 

  266

 

  越南出口量

 

  116.05

 

  126.3

 

  139.03

 

  156.52

 

  172

 

  四大主产国出口量

 

  882.47

 

  905.56

 

  1022.54

 

  1024.36

 

  982

 

  中国进口量

 

  401.72

 

  448.37

 

  566.55

 

  566.01

 

  526.38

 

  平衡差

 

  480.75

 

  457.19

 

  455.99

 

  458.35

 

  455.62

 

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