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(注:速动比率=(流动资产-存货-预付账款-待摊费用)/流动负债

作者:葡京娱乐平台 2019-10-08 14:39 | 热度 



  13.86

  据招股书显示,2016-2018年周六福的营业收入为5.3亿元、9.6亿元和16.8亿元,同比增长率为81%和75%;陈诉期内别离实现归母净利润0.56亿元、1.41亿元和3.03亿元,同比增长了152.99%和115.12%。周六福在最近两个管帐年度营业收入和净利润双双暴增,且在同行上市公司增长速度趋缓的配景下,得到了逆行业的业绩增长速度。


  36.15

  1.81
  55.64
  0.80
  如图1所示,同行业可比公司的速动比率平均值为1.10,和周六福业务最相似的周大生,速动比率是0.94,而周六福仅有0.51。这意味着,周六福短期偿债本领远低于行业平均程度。
  -32.21
  别的,2016-2018年该公司的筹资勾当发生的现金流净额为-1.45亿元、-0.85亿元和-0.4亿元,表白该公司每年召募的资金比偿还的欠债要少,固然数据的绝对值在下降,但无疑会加剧公司原来就吃紧的现金流。

  11.04
  爱迪尔
  39.67
  2018年该公司的活动资产为8.35亿元,个中存货为6.35亿元,一般环境下,“速动比率”这一财政指标可用来权衡公司短期的偿债本领。(注:速动比率=(活动资产-存货-预付账款-待摊用度)/活动欠债,速动比率数值越大,则公司偿债本领越强。)


  ()
  图表1:同行业公司速动比率较量

  加盟模式是把双刃剑



  时代商学院实习研究员郑耀辉
  7.2
  老凤祥

  26.93
  萃华珠宝

  12.69
  35.94
  ()


  2017年营收增速


  10.03
  公司名称
  9.36
  -53.35
  1.10
  ()

  明牌珠宝


  7.44

  并且该公司2018年年报显示,该公司应收账项为0.83亿元,若是再剔除应收账款这类有坏账风险的资产,2018年该公司可当即变现的资产只有钱币资金0.97亿元,占活动资产的10.62%。而同期公司的活动欠债为3.79亿元,可当即变现的资产无法包围活动欠债。
  数据来历:时代商学院


  -15.29

  -75.01

  4.79



  -20.20

  平均值
  时代商学院研究发明,周六福的产物以镶嵌产物为主,销售模式以加盟方法为主。在加盟模式下,门店高速扩张,需要大量现金流支撑,这给周六福原本就告急的资金链进一步带来承担。
  1.33

  4.4

  74.54
  5.24

  除短期偿债本领较弱、可变现资产无法包围欠债外,周六福应收账款较大,净利润的“含金量”较低。招股书显示,2016-2018年,该公司实现归母净利润0.56亿元、1.41亿元和3.03亿元,但同期的策划现金流净额只有0.53亿元、1.28亿元和0.8亿元,每年的策划现金流净额均低于净利润。尽量净利润为正值,但净利润并不能回响公司的活动性以及偿债本领,出格是2018年该公司的应收账款/净利润已经高达26.73%,值得鉴戒。
  在担保财政报表真实性的环境下,财政状况是最能说明公司策划本领与功效的指标。通过对周六福的财政报表阐明,时代商学院发明,该公司短期债务风险大增,此次上市募资历程延缓,周六福财政状况短期内难以改进。
  27.47

  27.97


  ()


  数据来历:周六福招股说明书,时代商学院整理




  周大生

  莱绅通灵
  2018年净利润增速

  周六福
  ()
  0.74
  数据来历:配资头条,时代商学院整理
  周六福
  ()
  6.02









  ()






  2018年营收增速

  2018年净利润增速
  豫园股份

  2.79
  受广东正中珠江管帐事务所被证监会备案观测的事件影响,包罗周六福珠宝在内的23家IPO公司均被上交所中止IPO审查。据招股书显示,周六福的主营业务是首饰的研发设计、出产加工、连锁销售以及品牌运营,主营产物涵盖为镶嵌首饰和素金首饰。
  81



  46.24

  0.41

  平均值


  18.94
  9.39

  同行上市公司增速 (单元%)

  -52.67
  潮宏基
  从募资用途来看,周六福打算大力大举成长“营销网络建树项目”,即建树60个自营门店,以此淘汰加盟模式的倒霉影响;其次则是增补1.9亿元的活动资金。周六福IPO被中止,固然只是临时的,但这无疑已拖慢上市历程,延缓召募资金速度,使周六福原本就紧绷的现金流落井下石。

  图表2:同行业公司近两年营收增速和净利润增速
  紧绷的现金流
  7.45





  152.99

  1.03

  99.6





  0.51


  速动比率
  公司名称

  22.39
  受益于加盟店数量的增加,陈诉期内由加盟模式带来的营业收入别离为4.74亿元、8.07亿元和13.23亿元,占当期营业总收入的90.69%、86.45%和82.18%,同比大幅增长70.47%和63.85%。同时,周六福陈诉期内来历于加盟模式的毛利更是到达了九成以上,2016-2018年该公司由加盟模式带来的毛利别离为1.66亿元、3.3亿元和5.16亿元,葡京娱乐总站平台,别离占当期毛利总额的94.13%、91.14%和90.2%。
  115.12


  从图表2可以看出,周六福近两年的营收增速和净利润增速一骑绝尘,领跑整个行业。这源于周六福以加盟模式为主的销售模式。据招股书显示,2016-2018年周六福的加盟店店数量别离1763家、2252家和2781家,净增加店数别离为182家、489家和529家,增长迅速。停止2018年12月31日,该公司共拥有加盟店2781家和自营店9家。

  43.96

  31.14

  ()

  1.36
  0.94

  9.98
  4.67



  38.77

  但加盟模式带来的品控问题也逐渐袒露。据果真资料显示,陈诉期内,周六福两次因违法违规行为被深圳有关部分行政惩罚,在2017年上海市贵金属制(饰)品产物质量监视的抽查中也发明白周六福的不及格产物。而在招股书中,周六福却声称没有因为产物质量问题而受到质量技能监视部分的惩罚。假如此项行为被禁锢层或主管部分认为组成《首次果真刊行股票并上市打点步伐》第十八条所描写的“虚假记实、误导性告诉或重大漏掉”,那么,周六福甚至大概会被终止上市。      图表3:周六福召募资金用途

关键字:周六,中止,现金流,不容乐观

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